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2011年02月23日 06:26

谁在做空中国?

文/刘振华 博士

(注:美对冲基金经济查诺斯(James Chanos)最近再次放话做空中国,正募集资金对赌中国大陆房地产市场崩盘。他曾经预言中国房产市场泡沫在2010年底或2011早些时候破灭,现在看来至少2010年的预言是没有成立。但就投资策略而言,只要设计合适的金融工具,比如美式看跌期权,只要在期权到期日之前,泡沫具体破灭时间并不重要。另外,最重要是查诺斯对中国房地产市场和经济基本面的分析。下文原写于2010年6月,供有兴趣的读者参考,原标题为“做空中国的海外力量”)

在2008-2009全球金融危机的时候,中国政府因推出4万亿的经济刺激计划而博得世界各国的一致赞扬,几乎被认为是西方金融危机的拯救者,仅仅几个月之后,......

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2011年02月20日 02:15

汇率低估是通货膨胀主要原因

文/刘振华 博士
(注:2011年2月18日,中国人民银行宣布将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。遏制通货膨胀的主要手段应该是人民币大幅升值,其次是加息,提准对抑制通货膨胀作用非常有限。下文原写于2010年11月14日,供有兴趣的读者参考)

要谈汇率问题,首先要谈外汇储备。下面是央行1999年、 2004 年和2009年的资产负债表,仔细看看有很多有用的信息(仅管央行网站上的信息非常简单,也没有明细项目的解释)。

中国央行资产负债表 (单位:亿元人民币)
  报表项目 
Dec-1999
Dec-2004
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2011年02月16日 05:53

私有化证券交易所

私有化证券交易所
文/刘振华 博士
(注:德意志证券交易所和纽约泛欧交易所2月15日宣布,双方将合并成立一家新的全球最大的证券交易所运营商,据估计其总交易额将超过20万亿美元。下文写于2010年10月份,有的读者可能会有兴趣)

前段时间写了篇博文《如果没有政府,股市又会怎样?》,有网友提出了有趣的问题,比如说“假设没有刘振华,是啥样?博主,不要胡乱假设”,“没有政府你说会有股市吗?” 大多数读者朋友在国内长时间的生活,可能已经见证了政府的无比强大和无所不在。实际上,国外的情况并不是如此,全球范围内的证券交易所大都是私有公司。

证券交易所起初大都是合伙制(Co-operative或者mutual organization),即股份......

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